随着今年比特币价格出现下滑，不少人可能预计挖矿活动也会随之减少，但事实并非如此。

　　一边是比特币价格暴跌，另一边却是哈希率(衡量挖矿算力的指标)上涨，这种现象似乎也表明了加密货币挖矿经济是多么的复杂。不断上升的哈希率，意味着比特币挖矿仍然有利可图，并继续吸引投资者入场。此前，不少业内人士表示当前比特币价格已经突破了挖矿盈利的临界点，但就目前的情况来看，矿工们似乎并不关心这些“砖家”的意见。

　　去年，大量比特币业务爱好者也加入到比特币挖矿大军之中，有的人甚至会在自己家里的地下室开采挖矿。不仅如此，随着挖矿回报利润丰厚，大型矿工也选择在一些电力廉价的地方挖掘比特币。由于2017年比特币价格暴涨，矿工利润曾一度高达1400%，然而当比特币价格下跌到6000美元之后，矿工的热情仿佛丝毫没有任何动摇，也反映出这个行业“水很深”，因为当价格下跌之后，一些小玩家不得不选择立场。

　　马尔科·斯特朗(Marco Streng)是比特币挖矿公司Genesis Mining首席执行官，他表示挖矿行业仍在大规模扩张，特别是一些效率更高的矿工，扩张速度越来越快，也因此弥补了那些低效率矿工的退出。

　　当计算机通过算力解决复杂的交易处理验证时，就会创建新的比特币。然而随着挖矿能力的提升，产生新比特币所需的计算难度也变得越来越高——当然，这种机制也限制了少数矿工手中的供应和支配地位。

　　另一方面，比特币挖矿竞争日益激烈也导致了尖端芯片的需求激增，矿工已经成为了英伟达和台积电等芯片制造巨头的主要客户。但同时，挖矿业务也越来越制度化，并趋向于集中在比特大陆和Bitfury这样的大公司手中。

　　过去，哈希率快速增长往往与价格反弹同时发生，但从现在的状况来看，挖矿算力和价格之间的关系其实并不那么简单。理论上来讲，哈希率增长意味着挖掘每个加密货币的成本更高，因此相应的加密货币价格也会上涨。但是由于过去挖矿产能扩张“过剩”，现在算力上升已经变成了矿工的“沉没成本”。此外，随着利润受到挤压，矿工可能也会出售此前持有的加密货币。

　　戴维·萨珀(David Sapper)是墨尔本加密货币交易所Blockbid Pty Ltd。首席运营官，他说道：

　　“尽管比特币价格下挫，但持续增长的哈希率表示人们愿意长期进行挖矿，为这意味着即便在可能亏本的情况下，矿工也乐意积累他们所拥有的东西。”

　　事实上，很多行业分析师 都试图计算能够让比特币矿工达到收支平衡的价格阙值，也希望以此为比特币价格提供支撑。根据加密货币研究公司Fundstrat Global Advisors的分析，该价格临界值大约为8000美元左右。此外，摩根士丹利也表示，比特币价格只有超过8600美元，大型矿工才有可能赚钱。

　　CoinShares是一家提供加密货币投资产品的公司，根据其研究人员今年五月份发布的一份行业研究报告 显示，比特币的平均边际成本为6400美元，而本周五比特币的交易价格约为6500美元。另外，该报告还称，制造挖矿设备的矿工能够快速迭代、获得更实惠的挖矿硬件设备，同时还可以通过调整产品价格实现利润最大化。

　　当然，对于比特币挖矿公司来说，目前市场的整体情况依然不太乐观。 Genesis Mining公司在本周四(8月16日)表示，他们将会终止一批挖矿量较小的合约，以支持日常维护费用。芯片公司也发现矿工需求正在逐步放缓，并且市场正在越来越多地被一些大型挖矿公司主导。

　　CoinShares研究人员克里斯托弗·本迪克森(Christopher Bendiksen)和塞缪尔·吉本斯(Samuel Gibbons)最后补充表示：

　　“挖矿硬件的效率正在快速提高，设备成本也在下降。同时他们也试图获得更具价格竞争力的电力供应，这些电力通常是被闲置的，而且表现出高度流动性。”

(责任编辑：DF318)

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