| 联系我们 |
扫码咨询联系：
联系人：李经理
联系电话：18696527045
联系人：陈经理
联系电话：18217151179
点此扫码电话联系
|
| |
|
|
国家统计局周三（8月15日）发布了2018年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅回落，三线城市略有扩大。继“房子是用来住的，不是用来炒的”这样针对房地产的定位之后，7月高层会议明确表态，坚决遏制房价上涨。
但是对于普通大众而言，关于房地产一直有一个问题比较费解：房价为什么多次调控却不跌反涨。
对于炒股的大众而言，对于房地产还有一个问题比较费解：在A股的涨价题材中，一旦相关产品价格上涨，题材股往往表现靓眼，但房价大涨，地产股却不见起色。
对于第一个问题，相信争论了这么多年，人们基本已经有了共识，归根结底还是土地财政的问题。在这里我们不做过多讨论。
第二个问题，答案可以归结到券商常说的地产的金融属性。提到地产的金融属性，很多人可能是一种懵懂的状态，今天我们结合国泰君安地产论道系列两份研报来梳理一下。
通过上图，融资对于房地产行业的重要性不言而喻，房地产行业的经营活动每个环节都对应了不同的融资渠道。拿地时的融资，主要是非标资金以“明股实债”的形式进入房企；开发融资，主要是银行和非标资金通过信用债、开发贷等形式进入房企；最终销售也是房企通过居民的购房款进行融资。而融资是金融的本质，这也是为什么地产股具备金融属性的重要原因。
对于房企来说，只有存货的扩张才会带来资产负债表的扩张，也就是只有拿地的增加才能带来规模的增加，所以银行表外信贷对房企起了至关重要的作用，同时，拿地端的融资是整个链条启动的关键。
地产行业资产负债表简单可以拆分为资产端的货币资金和存货，负债端的有息负债和预收账款，以及权益端的母公司权益和少数股东权益。房地产行业的负债来源于影子银行（银行表外）、银行表内资金（如开发贷等）、预收账款，其中前面两个是有息负债。房地产行业的经营活动主要是拿地、销售、建设和结算。1）融资拿地时，存货增加，负债增加（来自于影子银行）；2）销售时，现金增加，预收账款增加；3）建设时，存货增加，有息负债增加；4）结算时，存货减少，预收账款减少，所有者权益增加。
房企扩表就等于增加存货，在不动用股权资金的背景下，扩大存货一定等于扩大负债。负债的扩张就来自于借款（有息负债扩张）和销售（预收账款增加），因此可以慢结算或者拉长应付账款的账期。缩表同理就等于减少存货，即减少负债，那就需要通过偿还借款（加快销售回款）以及减少预收账款（加快结算），因此就是加快存货的周转，实现快销售快结算。当预售时，居民端介入使得开发贷会逐渐转化为房贷，对银行来说风险从企业转移到居民端。对于企业来说，欠金融机构的钱变成了欠居民的钱，是无息负债。
如果房企在扩表过程中主要集中于拿地，除了影子银行资金外，预收账款也用来拿地，那就使得存货的扩张快于有息负债的扩张。因此存货端和有息负债端就存在久期错配的问题。如果预收账款用于拿地而不用于开发，同时其他融资渠道卡死，一旦新拿地项目出现需求不佳，就存在资金链断掉而无法交房，变成烂尾楼，居民端受影响。
因此在缩表的过程中， 有两大融资不能停。一是用于建设的资金不能停，就是银行表内贷款，二是居民的按揭贷款。发生以上任何一项，都会引起烂尾楼的潜在可能。
所以，某种程度上可以说金融机构就是房企的衣食父母，国家的金融政策则关乎着房地产行业的周期轮回。
甚至于国泰君安在研报中间接提到，对房地产行业这样的融资驱动型行业，不规范资金进入拿地环节，并通过土地信贷派生货币获取级差地租，最终体现为开发环节利润，但本质其实是囤地利润，这也间接回答了文章开头的第一个问题。
300727下周将不理会大盘逆势上涨
润禾材料下星期二出中报将上涨20%，如有送股上涨40%以上。
后天出中报市盈率下降三倍多，如有送股那行情就大了, 现在就是历史大底，业绩持续翻多倍暴涨，因为硅油产品涨价3倍，产量增长10倍，董秘说三季报业绩暴涨更多倍！第一个新工厂使产能增长10倍，第二个新工厂就要投产。
上周五虽然收阴线，但超大单、大单、中单资金都是净流入的，只有小单资金流出，说明在家机构在打压的同时积极吸货，散户纷纷割肉出逃。下周不管大盘咋样润禾都会大幅上涨。
持续翻多倍增长股，去年三季报就比一季报暴涨9倍多，因为下半年是旺季
董秘说下半年是旺季，三季报业绩增长倍数更多
问董秘：我们注...
300727将逆势上涨
潤禾材料后天出中报市盈率下降三倍多，如有送股那行情就大了, 现在就是历史大底
星期二出中报市盈率下降三倍多，如果有送股就有大行情了
周五虽然收阴线，大超大单、大单、中单资金都是净流入的，只有小单资金流出，说明在家机构在打压的同时积极吸货，散户纷纷割肉出逃。下周不管大盘咋样润禾都会大幅上涨。
市盈率下降三倍多，利好是看有没有送股，董秘说三季报业绩暴涨更多倍！
持续翻多倍增长股，去年三季报就比一季报暴涨9倍多，下半年是旺季
300727润禾材料下周将不理会大盘逆势上涨
300727下星期二出中报将上涨20%，如有送股上涨40%以上。
后天出中报市盈率下降三倍多，如有送股那行情就大了, 现在就是历史大底，业绩持续翻多倍暴涨，因为硅油产品涨价3倍，产量增长10倍，董秘说三季报业绩暴涨更多倍！第一个新工厂使产能增长10倍，第二个新工厂就要投产。
上周五虽然收阴线，但超大单、大单、中单资金都是净流入的，只有小单资金流出，说明在家机构在打压的同时积极吸货，散户纷纷割肉出逃。下周不管大盘咋样润禾都会大幅上涨。
持续翻多倍增长股，去年三季报就比一季报暴涨9倍多，因为下半年是旺季
董秘说下半年是旺季，三季报业绩增长倍数更多
问...
300727将逆势上涨
潤禾材料后天出中报市盈率下降三倍多，如有送股那行情就大了, 现在就是历史大底
星期二出中报市盈率下降三倍多，如果有送股就有大行情了
周五虽然收阴线，大超大单、大单、中单资金都是净流入的，只有小单资金流出，说明在家机构在打压的同时积极吸货，散户纷纷割肉出逃。下周不管大盘咋样润禾都会大幅上涨。
市盈率下降三倍多，利好是看有没有送股，董秘说三季报业绩暴涨更多倍！
持续翻多倍增长股，去年三季报就比一季报暴涨9倍多，下半年是旺季
重大好消息：本周机构给予152家公司“买入”评级 57股将大涨逾四成
来源：投资快报 编辑：东方财富网
本周市场再现大跌行情，四大股指全线下挫。其中，沪指周跌幅达4.52%，创业板指5.12%。不过正值半年报发布、以及业绩快报、三季报的叠加期，券商研究员们纷纷根据以上等这些信息对上市公司的投资评级及目标价进行“修正”。统计数据显示，本周(8月13日至17日)，机构给予152上市公司“买入”评级。给出的目标价的公司中，57家公司周五收盘价距券商研究员给出的目标价还有逾四成的上涨空间。
这当中，宝钛股份(600456)周五的收盘价距券商研究员给出的目标价最大。国金证券究员唐川在8月1...
调仓换股，赢在底部！【科华控股[603161】
次新股历来是牛股的摇篮！
时代发展的产物！
现代的需求！
上市功成，如鱼得水！
新业态：节能、减排——汽车涡轮增压器配置率不断提升！[赞]
(国家对符合标准的减半征收车船税节能汽车)
新模式：智能制造
公司拥有金属熔炼过程控制技术、MAGMASOFT模拟技术等核心技术。
使得铸造过程变得可视化、数字化,提质增效！
【变废为宝】(主要原材料废钢)
加入微量元素通过高科技，生产出适应各部件所需性能的——新材料【特钢】
购置DISA造型线……涡轮壳产品自动生产线、中间壳产品自动生产线等主要生产、检测及辅助设备382台/套,做强做大！
【高新技术企业】前景光明，潜力巨大！
一季 营业收入(万元):29846 同比增44.28%；产销俩旺！【高成长】
一季度 净利润(万元):2567 同比增-11.75% (受人民币升值影响)
今年5月开始从6.2跌到6.9多人民币已经累计贬值超过10%【汇兑增收】
优胜劣汰；适者生存；亘古不变！
请关注，逢低分批加入多赚钱！
有两大融资不能停。一是用于建设的资金不能停，就是银行表内贷款，二是居民的按揭贷款。发生以上任何一项，都会引起烂尾楼的潜在可能。
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
国家统计局周三（8月15日）发布了2018年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅回落，三线城市略有扩大。继“房子是用来住的，不是用来炒的”这样针对房地产的定位之后，7月高层会议明确表态，坚决遏制房价上涨。
但是对于普通大众而言，关于房地产一直有一个问题比较费解：房价为什么多次调控却不跌反涨。
对于炒股的大众而言，对于房地产还有一个问题比较费解：在A股的涨价题材中，一旦相关产品价格上涨，题材股往往表现靓眼，但房价大涨，地产股却不见起色。
对于第一个问题，相信争论了这么多年，人们基本已经有了共识，归根结底还是土地财政的问题。在这里我们不做过多讨论。
第二个问题，答案可以归结到券商常说的地产的金融属性。提到地产的金融属性，很多人可能是一种懵懂的状态，今天我们结合国泰君安地产论道系列两份研报来梳理一下。
通过上图，融资对于房地产行业的重要性不言而喻，房地产行业的经营活动每个环节都对应了不同的融资渠道。拿地时的融资，主要是非标资金以“明股实债”的形式进入房企；开发融资，主要是银行和非标资金通过信用债、开发贷等形式进入房企；最终销售也是房企通过居民的购房款进行融资。而融资是金融的本质，这也是为什么地产股具备金融属性的重要原因。
对于房企来说，只有存货的扩张才会带来资产负债表的扩张，也就是只有拿地的增加才能带来规模的增加，所以银行表外信贷对房企起了至关重要的作用，同时，拿地端的融资是整个链条启动的关键。
地产行业资产负债表简单可以拆分为资产端的货币资金和存货，负债端的有息负债和预收账款，以及权益端的母公司权益和少数股东权益。房地产行业的负债来源于影子银行（银行表外）、银行表内资金（如开发贷等）、预收账款，其中前面两个是有息负债。房地产行业的经营活动主要是拿地、销售、建设和结算。1）融资拿地时，存货增加，负债增加（来自于影子银行）；2）销售时，现金增加，预收账款增加；3）建设时，存货增加，有息负债增加；4）结算时，存货减少，预收账款减少，所有者权益增加。
房企扩表就等于增加存货，在不动用股权资金的背景下，扩大存货一定等于扩大负债。负债的扩张就来自于借款（有息负债扩张）和销售（预收账款增加），因此可以慢结算或者拉长应付账款的账期。缩表同理就等于减少存货，即减少负债，那就需要通过偿还借款（加快销售回款）以及减少预收账款（加快结算），因此就是加快存货的周转，实现快销售快结算。当预售时，居民端介入使得开发贷会逐渐转化为房贷，对银行来说风险从企业转移到居民端。对于企业来说，欠金融机构的钱变成了欠居民的钱，是无息负债。
如果房企在扩表过程中主要集中于拿地，除了影子银行资金外，预收账款也用来拿地，那就使得存货的扩张快于有息负债的扩张。因此存货端和有息负债端就存在久期错配的问题。如果预收账款用于拿地而不用于开发，同时其他融资渠道卡死，一旦新拿地项目出现需求不佳，就存在资金链断掉而无法交房，变成烂尾楼，居民端受影响。
因此在缩表的过程中， 有两大融资不能停。一是用于建设的资金不能停，就是银行表内贷款，二是居民的按揭贷款。发生以上任何一项，都会引起烂尾楼的潜在可能。
所以，某种程度上可以说金融机构就是房企的衣食父母，国家的金融政策则关乎着房地产行业的周期轮回。
甚至于国泰君安在研报中间接提到，对房地产行业这样的融资驱动型行业，不规范资金进入拿地环节，并通过土地信贷派生货币获取级差地租，最终体现为开发环节利润，但本质其实是囤地利润，这也间接回答了文章开头的第一个问题。
信息网络传播视听节目许可证：0908328号 经营证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱：jubao@eastmoney.com
视频转二维码
音频转二维码
图片转二维码
PDF转二维码
Word转二维码
Excel转二维码
PPT转二维码
电话二维码
借还登记二维码
巡逻巡更二维码
扫码领奖品二维码
成绩查询二维码
视频直播二维码
产品防伪二维码
商品标签二维码
员工二维码
展品二维码
景点二维码
签到登记二维码
报名二维码
企业二维码
客服二维码
手机二维码
设备二维码
巡检二维码
固定资产二维码
微信扫码咨询：获得专属方案PPT | |
|
| |
|
|
为人民服务 
快速注册
| 登录
